投注還是強化？ 外國和尚念經必備--橡木LED泛光燈

【文/工程LED悅莫特】外國和尚念經？ 國內體育場燈企業似乎對國際公司分拆業務特別感興趣。 飛利浦Lumileds相關LED汽車照明生產一發布，立即引發國內企業競相收購，最終財大氣粗的GO Scale Capital（金沙江創投與Oak Investment Partners聯合基金）有意收購Lumileds 80.1%股份，斥資33億美元。 同級的歐司朗LED體育場燈，今年4月宣布計畫分拆通路業務，並預計12個月內完成業務的分拆。 6月，歐司朗監事會批准分拆方案，主要涉及特定部門、品牌授權方案、世界工廠及其他照明產品的重組方案。 分析師表示，歐司朗照明業務價值高達10億歐元，其中包括債務。 作為全球第二大照明公司，歐司朗推出國內資本這項方案也將指日可待。 飛樂視聽（600651.SH）7月首次聲明表示，預計收購歐司朗高功率LED投光燈通道業務，以加速國際化策略步伐。 隨後，8月25日晚間，德豪潤達（002005.SZ）公告稱，公司擬與國家產業基金合作，共同收購某照明企業海外資產，預計涉及金額約40-6000萬元，已進入實質性談判階段。 歐司朗通路業務分析師預估的backpfrontp金額與涉及的10億歐元給出的吻合良好，難怪市場猜測此次主要資產和股權收購的對像是歐司朗的渠道業務。 這種操作backpfrontp的可能性是有的，但個人感覺有點激進。 國內某上市公司高層告訴工程1000W LED投光燈。 德豪潤達的LED晶片於2012年開始收購香港上市公司雷士照明（2222.HK），原本打算藉助雷士照明的力量，全面佈局LED下游應用通路，但不希望後者被王戰雷疲憊不堪，戰鬥力大打折扣。 backpfrontp報告顯示，2015年1-6月，德豪潤達營業收入達20.54億元，年增6.15%。 由於，LED工礦燈、照明產品價格較上年下降，德豪潤達LED上半年營業收入9.85億元，較上年下降5.53%，LED業務佔總營收比重47.96%，毛利率為20.63 %，比去年下降了9.48個百分點。 德豪潤達在LED晶片上的影響力，並不能彌補其在LED隧道燈中游封裝環節的不足，更何況下游收購的成功，迫使德豪潤達不得不尋找其他突破口。 歐司朗的通路業務分拆，只是為了疏導德豪潤達內部的出口矛盾。 backpfrontp 德豪潤達若真收購歐司朗通路業務核心，則意味著他們已實現關鍵路口的整合。 但不得不說，這可能是他們的第一個賭注。 這些人認為。 佛山照明矛盾減弱 拓展海外 另一個與歐司朗傳聞的是佛山照明（000541.SZ）。 同樣在8月25日晚間，佛山照明公告稱，公司正與貝恩資本（香港）有限公司籌劃重大併購事宜。 儘管佛山照明LED事業部總經理對此嚴守秘密，表示一切以公告為主，暫時沒有更多線索顯示GYM照明與通路業務歐司朗拉近。 但從前歐司朗多年的代工歷史來看，人們更願意將兩者產生一些聯想。 事實上，歐司朗是佛山照明的第一大股東，2005年佛山照明持有的佛山照明23.97%國有股分別轉讓給德國歐司朗佑昌控股有限公司和香港佑昌燈具及元件有限公司。 轉讓後，歐司朗持股比例增至13.47%。 backpfrontp 有知情人士透露，歐司朗入主佛山照明，僅是為了藉助後者開拓自己的國內市場。 歐司朗主要市場在歐洲和北美，由於擔心與產業競爭，這一直打壓佛山照明開拓海外市場的計畫。 不管怎麼說，佛山照明在國內照明產業有著價格殺手的稱號。 過去幾年，照明企業收購案層出不窮，佛山照明卻始終缺席。 LED照明競爭日趨激烈，僅靠自身發展而不借助資本外延收購，注定在競爭中將處於劣勢。 隨著歐司朗在中國影響力的增強，以及佛山照明自身實力的增強，兩者之間的矛盾也可以得到非欺騙性的解決。 另一方面，佛山照明因在2010年中報和年報中披露2009年年報、披露與多家公司2011年年報和年報中的關聯交易和關係，被廣東證監局責令罰款40萬元。給予警告。 無休無止的訴訟索賠也給佛山照明投資者帶來毀滅性打擊。 統計顯示，截至2014年底，佛山LED路燈照明已公佈提列賠償金6,143.83萬元，今年上半年再次提列了1,416.77萬元的賠償金和投資者法律費用。 目前，正在審理的投資人投訴佛山照明證券影響報表造假案件有4起，涉及索賠金額2億元以上。 一系列的處罰和訴訟等驚嚇，讓佛山照明相當束縛手腳，使其難以像同行業的競爭對手那樣透過大規模的併購整合擴張公司，拓展海外業務。 通路業務板塊後段歐司朗拆遷，對佛山照明來說，是一個難得的機會，國內產能過剩，如果借助歐司朗品牌和渠道拓展海外業務，補充近年來拓展海外的機會，公司高層對於公司的錯失良機未來可能會少一些擔憂。 此外，覬覦歐司朗LED通路業務的國內企業遠不止德豪潤達和佛山照明兩家，太陽照明（600261）、洲明科技（300232.SZ）等人收購歐司朗通路業務也有理有據。 而有消息稱，歐司朗也受瑞士聯合銀行（UBS）委託評選最佳買家。 （國際巨頭）照明業務分拆，為了追求利潤最大化，而國內企業競相收購，或許是件好事。 (002076.SZ)照明事業部總經理劉萊特為代表。 但從實際來看，10億歐元的估值並不是一個小數字，歐司朗通路業務是否真正為這些公司帶來國內同業的估值或價值是否被突破，還是未知數。