今年LED產業併購近30件併購案例頻發

近期LED球場燈產業併購重組頻現：廣東省電子資訊產業集團26.2億元收購佛山照明歐司朗13.47%股權； 華燦光電10.8億元全資收購海藍科技； 飛樂視聽擬收購歐司朗照明專案； 當地光電擬斥資1億美元收購飛利浦持有的Lumileds 6.15%股權… ……哎呀； 雖然LED照明普及曙光乍現，但價格大幅下跌，利潤水準大幅下降，LED體育場館照明產業整合重組高潮迭起。 不完全統計，今年迄今已有近30起併購案例，整體收購資金超過280億元； 而併購案例更是頻繁發生，層出不窮。 與以往不同的是，產業利潤觸底，讓一些跨國企業心灰意冷，歐司朗、飛利浦等跨國巨頭紛紛收縮在LED照明領域的戰線，這對中國企業崛起來說是一個絕佳的機會。 業內專家預測，未來中國LED隧道燈企業的跨國併購將會越來越多。 LED微利時代 LED產業已進入微利時代，為產業整合提供了充足動力。 各國中國、美國都在加速淘汰白熾燈的過程中，LED照明價格不斷下降，像40W的LED已經跌至4.9美元，LED照明時代已經來臨。 LED產業整合漸進高峰，預計2015年國內LED工礦燈產值將達到4,300億元，成長率達27%，但產業競爭激烈，特別是在LED封裝、應用方面，產業集中度較低，為提供必要的整合條件。 backpfrontp 佛山照明素有中國燈王之稱。 不過，2015年上半年，佛山照明營業收入15.2億元，年減1.21%，淨利約1億元，年減46.94%。 業績下滑的原因之一應該是歐司朗佛山照明股權轉讓。 9月9日，佛山領銜江湖照明公告，佛山歐司朗照明控股有限公司持有的約1.7億股A股，作價約26.2億元，轉讓給廣東省電子資訊產業集團。 交易完成後，廣東省電子資訊產業集團將持有佛山照明13.47%的股權，成為佛山照明第一大股東。 作為照明產業的龍頭企業之一，佛山照明今年與林森（002745）、歐普等公司聯手，大幅降低LED產品價格，加速LED路燈普及，持續擴大LED市場佔有率燈光。 其LED燈價格已下降10元以下，因此營收和利潤也受到影響。 然而，隸屬於廣東省國資委的廣東省廣盛電子資訊產業集團，也是國內另一家LED網球場燈上市公司國星光電（002449）的實際控制人。 廣東省電子資訊產業集團成為佛山照明第一大股東後，中升可望從封裝上打通，向LED照明產業鏈進軍。 另一個獲利時代的佐證，工科LED產業研究院的數據顯示，今年1-6月，國內LED銷量年增100%，但銷量僅增長10%，原因是主要LED產品價格上漲下降50%； 今年8月份，中國LED出口金額較7月下降了10%，但出口量並未下降，因為價格下跌，導致1,000W LED投光燈出口量下降。 張標標backpfrontp工程金融服務專案總監認為，現在的併購與以前不同，無論是被收購還是被收購之前，雙方都活得更有水分； 現在收購是“” 、整合有的被收購者不活了，有的想過，但不上市，即使三板新板也會融不賺錢。 四大收購方向 工程LED產業研究院數據顯示，年初至今，LED產業共發生近30起併購整合案例，整體併購金額已超過280億元。 分為橫向併購提升核心競爭力、優化產業鏈互補併購、跨國併購尋找新的利潤增長點、走出國門尋求更好的跨境併購等四類，比例6:13:4:5. 後台橫向併購，例如今年瑞豐電源（300241）以2億元收購凌濤光電85%股權，拓展小型高功率LED投光燈封裝業務，鞏固自己的地位在LED封裝領域的地位； 互補收購，如華燦光電收購上游藍寶石科技企業海藍寶； 跨境併購，如雷曼光電實際控制的李鐵曼提出由在香港設立的控股公司出資不超過2500萬歐元以及萬達集團、IDG、中華文化基金會、東方明珠( 600637）等多方共同參與股權投資集團，雷曼光電半年營收年減16.38%，目前正從體育場館LED泛光屏向體育產業拓展，尋求新的成長點。 backpfrontp 此外，跨國併購意願明顯增加。 隨著LED照明產業獲利水準持續下滑，這在跨國公司眼中，已成為香餑餑。 像佛山照明不僅出售歐司朗本身持有的股份，也在LED隧道燈領域淡出了部分內容。 飛樂視聽9月10日公告稱，擬收購其歐司朗照明業務，該公司已於7月22日正式向歐司朗朗蒂支付了收購其照明業務的非約束性函件。 飛樂視聽已組建了一支經驗豐富的國際團隊來支持潛在的收購機會，但收購照明業務歐司朗的最終協議仍有待未來進一步討論。 backpfrontp前面有一個收縮的巨人飛利浦。 勤上光電9月18日發佈公告稱，擬斥資1億美元（約人民幣6.55億元），以持股6.15%收購Philips Lumileds（中文名亮銳商貿）公司。 backpfrontp 歐司朗、飛利浦，都是全球照明產業四大金剛之一，為什麼在LED照明加速普及的良好背景下，我們卻要退出部分LED業務呢？ 張標認為，因為賺不到錢。 價格競爭太激烈，跨國公司沒有反擊，中國比之前整個照明產業受到的影響更大。 因此，歐司朗準備出售LED照明業務和分銷管道，擁有唯一的照明項目、RGB LED投光燈封裝業務。 四大照明公司2014年和2015年以來業績都在下滑，他們的傳統照明業務正在快速下滑，但LED照明的收入並沒有完全彌補。 張標預計，接下來美國公司GE的照明業務也存在出售的可能性。 中國企業崛起機會 2014年全球LED體育場燈十大企業中，基本上被歐美、日韓和中國台灣企業包攬，中國最大的LED企業三安光電（600703）只能屈居第11位。 專利、品牌傳承、客戶通路都是跨過中國大陸LED企業面前的攔欄。 backpfrontp 如今，跨國企業LED利潤變薄，心灰意冷，卻是中國企業更上一層樓的好機會。 今年，飛利浦公司分拆後，飛利浦Lumileds公司已更名為Lumileds公司，由金沙江-飛利浦創投基金持股80.1%，飛利浦僅持有19.9%股權。 Kingsun欲出資1億美元從Philips Lumileds手中收購該公司6.15%的股權，打通上游晶片、封裝產業鏈。 勤上光電在研究報告中指出，相較於歐美等已開發國家，中國LED企業的新興市場潛力更大。 除了海外新興市場外，LED工礦燈新興應用市場正在快速成長，包括智慧照明、汽車LED、小間距顯示器等。 對Lumileds來說，技術、客戶資源，現在都是入股的好時機。 中國LED產業的更大利好在於上游LED晶片產業的成熟。 三安光電、德豪潤達(002005)、華燦光電已躋身全球九大LED晶片企業之列，且整體份額不斷增加，壓低了LED晶片目前的增幅和中國LED中下游企業的地價。較為充足的子彈。 9月11日，華燦光電發佈公告稱，擬斥資10.8億元收購雲南藍寶石科技公司全部股本，並已追加募資6億元，以向上游藍寶石業務延伸，提高產業鏈。 藍寶石基板是LED外延片的原料，藍寶石基板技術是集研發、生產、銷售於一體的高新技術企業。 據張標介紹，藍晶科技籌劃IPO已久，進程已過半，但不幸遭遇熊市，只好轉而出售給下游上市公司華燦光電，以實現間接上市。 華燦光電此次收購將提升其在LED外延片及晶片領域的產業地位。 今年以來，不少LED上市公司上半年淨利出現下滑，在張標看來，現在的問題不是要花多少錢才能生存。 我預計今年國內LED機場燈企業的淘汰率為10%，現在預計每年的淘汰率將達到20%，如果明年的淘汰率為20%，則意味著將有超過10,000家LED企業中國將有40% -50%退出市場，這大約有數千家LED企業將被淘汰。 張標也預計，未來LED廠商的擴產將繼續進一步擠壓小型企業的生存空間。 現在LED技術已經成熟，很多企業批量生產LED產品，小企業會比較困難。 預計今年第四季LED價格戰還將持續，小型企業只有在細分市場才能找到出路，例如舞檯燈、檯燈之類。 在這一輪併購、優勝劣汰的浪潮中，中國領先的LED企業將恆強，有機會成為全球產業的領頭羊。 今年上半年，三安光電、國星光電、陽光照明（600261）等上市公司持續維持營收、淨值雙成長，可見一斑。 張標表示，未來中國LED企業跨國併購越來越多，跨國併購的目標企業從製造業延伸到服務類企業。 備份